2011商品货币好景难再？

2011商品货币好景难再？ 更新时间：2010-12-23 7:54:44 　　对于外汇市场投资者来说，过去两年中或许找不到比商品货币更好的选择了，但如今，这种好时光很可能会暂告一段落。

越来越多的金融机构认为，那些与大宗商品息息相关的经济体货币估值水平已经非常高，明年的上涨空间将非常有限。

商品货币涨幅过头？

根据经济合作与发展组织的最新测算数据，基于商品和服务的成本衡量，所谓的商品货币估值水平已经超过至少9.5%。

自2009年年初以来，原材料价格的上涨推动商品货币不断升值，澳元、加拿大元和新西兰元兑美元都升值至少20%。今年以来，黄金价格的持续上扬促使澳元和南非兰特的升值，澳元兑美元在11月5日触及历史高点1.0183，而同一天南非兰特兑美元也涨到2008年1月份以来最高水平。

通常而言，商品需求的增加会促使商品货币升值，因为原材料价格主要由美元计价，而这些资金要在国内使用则会被兑换成为本国货币。

伴随商品价格的上扬，作为全球最大的铁矿石、煤炭和羊毛纺织的出口国，澳大利亚不断涌入美元，促使该国货币从2008年底以来累计升值约41%。而同期加拿大元和新西兰元兑美元则分别上涨15%和9.5%。

此外，巴西雷亚尔也升值强劲。巴西是全球最大的咖啡出口国和第二大大豆出口国，农产品价格的飙升促使雷亚尔兑美元在整个2009年累计上扬33%，为至少1993年以来最大年涨幅，而今年以来，该货币则上涨近2%。

同时，随着原材料出口价格的持续上扬，这些国家的央行都已相继动手加息来遏制通胀风险。目前，澳大利亚联储的基准利率为4.75%，新西兰和巴西的利率分别为3%和10.75%；而美联储和欧洲央行的基准利率则仅为0~0.25%和1%。

但德意志银行驻伦敦货币策略主管Bilal Hafeez却指出，虽然澳元兑美元汇率有利差水平作为基本面，但就目前澳元的估值水平，并不推荐投资者继续买入澳元和新西兰元。

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