2010年的机会

2010年的机会 更新时间：2010-4-12 11:20:27 　　在2009年，我们管理的收益增长基金始终坚持在经济复苏中寻找机会，在政府扩大内需调整经济结构中寻找投资标的，取得了很好的投资业绩。2009 年上半年，收益增长基金重点投资了国家4 万亿经济刺激计划受益的相关行业个股，建材、煤炭、金融、地产等行业投资占比较多。 　　在2009年，我们管理的收益增长基金始终坚持在经济复苏中寻找机会，在政府扩大内需调整经济结构中寻找投资标的，取得了很好的投资业绩。特定时间段内分化严重，对基金管理提出了更高的要求。

2009 年上半年，收益增长基金重点投资了国家4 万亿经济刺激计划受益的相关行业个股，建材、煤炭、金融、地产等行业投资占比较多。进入下半年后，我们判断经济全面复苏后，政府前期刺激计划有逐步退出的可能，同时政府更多的政策会作用在扩大内需、调整经济结构、平衡区域发展等方面，所以下半年后收益增长基金围绕上述几个主题进行重点布局，在家电、医药、食品饮料、区域地产、TMT 等板块加大了投资比例。

展望2010年，我们认为影响股指走势的因素呈现多元化，有利与不利的因素兼而有之。我们对市场的总体判断是：市场将维持震荡格局，但其中不乏机会，个股选择的重要性会进一步得到体现。

总体而言，中国经济的潜力巨大，在新经济出现之前，其实经济不平衡是发展的最大瓶颈，如果不平衡的状况得到缓解：外贸依赖下降，东西部更加平衡，社会保障制度更加充分，各种要素价格、资源配置更加合理，那么，从人均福利的角度看，传统经济在内需方面，无论投资和消费结构性升级仍有很大空间。

我们的投资策略将充分考虑上述因素对市场的影响，重点关注业绩明显改善的行业和个股。行业中的领先公司或者具有较高管理水平的公司，有可能在经济震荡中进一步增强竞争力，这类公司是我们重点关注的对象。同时，2009 年以来累积的大量新上市的公司，其中不乏成长性突出，行业空间巨大的好的投资标的，我们也会在其中挖掘。

在此基础上，我们将注意控制股票仓位，以逆向操作为主。

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