2010年电气设备下半年投资策略：先防守后反击

2010年电气设备下半年投资策略：先防守后反击 更新时间：2010-7-9 0:02:38 　　上半年表现优异，防御性良好：自今年年初以来，在世界经济形势并不十分明朗的情况下，国内担心房地产面临进一步调控、加息、抑制产能过剩以及周期性行业景气度下降等悲观预期，使得A股市场出现了大幅度调整。而电气设备板块显示了其良好防御性，自今年年初以来，电气设备板块上涨6.48%，在各大行业中排名第3.　　行业运行平稳，不易受经济周期影响：1-5月份，全国全社会用电量16575亿千瓦时，同比增长23.31%。全国电源基本建设完成投资1020亿元，电网基本建设完成投资897亿元。基本符合预期。按照2020年我国实现非化石能源达到15%的目标，我们预计在2015年核电装机规模将达到4000万千瓦；风电装机规模将达到9000万千瓦左右。，新能源产业的发展速度有国家规划保驾护航，不易受经济周期影响。　　防御中等待反击机会：电气设备板块整体PE为41.5倍，10年动态PE为30.15倍，高于大部分行业，板块整体风险较大，下半年可关注的投资主线有如下几条：　　1、新疆规划振兴，刺激电网与新能源提速：为了给新疆煤炭开发利用、煤电建设以及优势资源转换为经济优势搭建平台，政府将加快新疆750kv电网建设以及与西北电网联网步伐，为准东等四大煤炭基地和伊犁河、额尔齐斯河流域水电群开发电力送出提供保障。另外，能源城的概念不仅包括高碳能源，也包括干净的低碳能源，其中新疆的风电开发蕴藏着巨大想象空间。但随着750kv电网与与西北电网联网建设完工，接纳瓶颈被打破，新疆风电将会迎来新的一轮高速增长。　　2、海上风电特许权招标启动，首轮具有重要意义：我国首轮海上风电特许权招标开始启动，第一轮竞标具有重要意义，海上风电与陆上风电相比，年利用小时长，机组运行稳定、寿命长，且接近沿海用电负荷中心，可以有效避免陆上风电远距离传输问题，金风科技和华锐风电在首轮招标中具有竞争优势。　　投资策略：在股市低迷、经济形势不明朗的现状下，估值偏高的电气设备板块走出整体行情的可能性不大，我们建议首先关注具有稳定盈利预期的品种，在“防守”中寻找机会，把握事件催化行情和主题性投资机会。给予电气设备行业“中性”评级，　　重点推荐股票：金风科技，东方电气，特变电工.

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