交银国际:人民币4季度震荡或将加剧
交银国际:人民币4季度震荡或将加剧 更新时间:2010-10-1 7:13:55 交银国际9月29日发布的研究报告称,第4 季度人民币兑美元继续快速升值的可能性不大,因为未来数月中国对出口的担忧可能加剧。但期间走势可能更加震荡,因为人民币将面临较大的升值压力。
交银国际表示,人民币的长期升值趋势没有改变,但第4 季度的短期走势,支持升值的因素和保持稳定的因素将同时存在,这可能使得人民币最终升幅有限,但期间走势将变得更加震荡。
自9 月份以来人民币兑美元升值速度明显加快,从月初的6.81 升至6.70,升幅为1.6%。报告称,支持人民币升值的因素包括:
首先,中美通胀水平的差异导致市场对人民币和美元息差的预期扩大。8 月份中国CPI同比增长3.5%,而美国同期通胀则只有1.1%。展望第四季度,中国CPI涨幅将难以明显下降,甚至出现小幅走高,促使市场增加加息预期;另外,未来美国通胀将持续下降,而市场和美联储对通货紧缩的担忧可能加剧,进而加大美放松货币政策可能性。由此,市场将对人民币和美元息差的预期将扩大,从而增强人民币的升值压力。
其次,美元指数走低将成为人民币升值压力的因素之二,未来几月由于美国经济复苏预期放缓,美汇指数可能继续走低。在美元走低的情况下,人民币兑美元将承受被动升值压力。另外,11 月份的美国中期选举以及G20 会议的召开也使人民币承受更多政治压力。
报告提到对人民币汇率保持稳定因素方面,未来几月中国出口增速有可能一定幅度放缓,这将仍有动机和足够的能力保持汇率的短期稳定。
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