LED照明概念被热炒第三代半导体技术落地应用仍很遥远

一则传闻点燃了第三代半导体板块。日前，有媒体报道称，据权威人士透露，我国计划在2021~2025年期间，把大力支持发展半导体产业，写入正在制定的“十四五”规划，将在教育、科研、开发、融资、应用等各个方面，大力支持发展第三代半导体行业，以期实现产业独立自主。

资本市场闻风而动。9月7日，第三代半导体概念股集体大涨，成为两市最强热点。截至收盘，聚灿光电、乾照光电、豫金刚石、易事特均连续第二个交易日录得20%的涨停板，露笑科技则连拉两个一字板。

集成电路产业是信息产业革新的核心环节，随着物联网、大数据和人工智能的高速发展，对半导体的需求更多，产品的性能指标要求更为严苛。

据了解，第三代半导体又称宽禁带半导体，是以碳化硅、氮化镓为代表，其余包括氧化锌、金刚石、氮化铝等的研究尚处于起步阶段。

同时，第三代半导体是目前已知的理论上光电、电光转换效率最高的材料体系。下游应用包括：微波射频器件、电力电子器件、光电器件。

资金猛追LED照明概念

9月7日，A股三大指数集体收跌，上证指数失守3300关口，收报3292点，跌1.87%；创业板指报2641.2点，跌3.33%。创业板综指收报3121.39点，跌1.60%，成交额3548亿元，创历史新高。

板块方面，申万28个一级行业全线下跌，生物医药、农林牧渔板块分别跌去3.27%、4.8%，领跌两市。半导体概念股则呈现分化。中芯国际午间发布了关于或遭美国制裁的澄清公告，但并未阻止资金的恐慌性抛售。

截至收盘，芯原股份大跌15.77%；中芯国际、中微公司跌超11%；圣邦股份、兆易创新、北方华创均跌逾9%。

反观第三代半导体概念股，因传闻被纳入“十四五”规划，获得资金的大力追捧。“从全球技术发展阶段而言，第一、二代被欧美巨头垄断，第三代半导体国内外的发展基本处在同一起跑线，对于国内是很好的机会。近年来，有欧美大厂在逐步布局该领域的研究，华为也开启了对第三代半导体材料的布局。”一位集成电路行业分析师对第一财经记者表示。

据了解，第一代半导体以硅、锗为代表，是目前大部分半导体的主要材料，发展成熟；第二代半导体以砷化镓、磷化铟为代表，是4G时代的大部分通信设备的材料；第三代半导体材料以氮化镓、碳化硅、氧化锌、金刚石为四大代表，性能优势在于耐高压、耐高温、大功率、抗辐射、导电性能强、工作速度快、工作损耗低。

根据Omdia的《2020年SiC和GaN功率半导体报告》，到2020年底，全球SiC和GaN功率半导体的销售收入预计达8.54亿美元。未来十年将达年均两位数增长率，到2029年销售收入将超过50亿美元。

前述分析师进一步表示：“国内的5G产业发展迅速，会成为第三代半导体产品应用的主要领域，可以根据市场需求定制化研发生产。同时，第三代半导体对生产设备要求不高。这些或是市场对该技术体系在国内发展看好的因素。”

国信证券的第三代半导体专题研报中指出，第三代半导体材料主要有四类：III族氮化物、SiC、宽禁带氧化物、金刚石，对应的应用领域包括基站、卫星通信、新能源、电动汽车、压力传感器、光电子、航天航空等。

上市公司布局第三代技术刚起步

公开资料显示，氮化镓是制造蓝、绿光 LED 芯片的关键材料。反应到9月7日的盘面上，以LED照明为主营业务的个股悉数录得涨停。

不过，整体来看，股价大涨的光电概念股业绩表现平平，且主营业务与第三代半导体并无直接关联。

据第一财经记者梳理，涨幅居前的8只半导体三代概念个股中，有5家企业今年上半年的归母净利润同比下滑。其中，乾照光电的上半年归母净利润亏损1.77亿元，同比大幅下滑3666.41%。

豫金刚石上半年巨亏3.57亿元，同比下滑853.67%。公司还面临着存货跌价计提的风险。数据显示，截至6月末，豫金刚石的库存商品账面余额为16.35亿元，占存货期末账面余额的93.97%。

不仅如此，豫金刚石还诉讼缠身。公告显示，截至8月27日，公司共涉及55单诉讼/仲裁案件，案件金额合计约45.90亿元，其中已判决生效的案件32单，诉讼金额为25.40亿元，根据判决由公司承担责任的金额约为25.16亿元。

深交所对豫金刚石下发半年报关注函，要求列表披露55单诉讼/仲裁案件的最新进展情况、判决结果、判决是否生效，并说明应付诉讼赔偿款的确认及预计负债的计提是否充分；同时，报备前10大客户的具体资料，说明收入的真实准确性。

聚灿光电今年上半年公司的业绩表现也不理想。报告期内，聚灿光电实现营业收入6.13亿元，同比增长36%；实现归母净利润1367万元；扣非后归母净利润亏损2669万元。需要指出的是，2018年、2019年，聚灿光电的扣非后归母净利润均录得亏损，其中，2018年的扣非后归母净利润亏损1.21亿元。

上海一位公募基金经理表示：“第三代技术尚处于理论期，须通过研究不断作证材料技术和实际发展路径。半导体产业具有重资本、研发周期长、盈利释放较慢的特征。因此，具备布局新一代技术的基本只可能是龙头企业。”

国信证券的研报显示，与第三代半导体技术直接相关的上市公司仅有4家：华润微、三安光电、士兰微、扬杰科技。其中，华润微拥有国内首条6英寸商用SiC晶圆生产线。今年下半年，公司的功率器件事业群正式向市场投入1200V和650V工业级SiC肖特基二极管系列产品，产品可广泛应用于太阳能、UPS、充电桩、储能和车载电源等领域。

士兰微方面，公司参股61.18%杭州士兰明芯片科技公司，主业经营范围为设计、制造：发光半导体器件、化合物半导体器件以及半导体照明设备；销售自产产品；货物进出口。但目前，该子公司尚未实现盈利，2020年上半年净利润亏损3809万元。

“与市场高涨的炒作热情形成鲜明对比的，是尚未形成清晰发展路径的材料技术。概念炒作是短期现象，一项从0到1的技术革新应该被放到更长的时间周期来观察。”前述基金经理补充道。

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