万达电影30亿定增顺利完成融资规模创下A股影视史上之最

11月9日晚，万达电影披露《非公开发行A股股票发行结果暨股份变动公告书》显示，共成功募得资金29.29亿元，发行价格为14.94元/股。意味着公司年初4月发起的定增，历时不到5个月就顺利完成，这也是万达电影自2015年上市以来规模最大的一次融资，也是A股影视上市公司迄今为止IPO和再融资中融资规模最大的一次。

有分析人士指出，恰逢电影行业复业初期，这笔高达30亿融资的完成，不论对万达电影自身的未来发展，还是整个电影行业的复苏都释放出了积极信号。募集资金到位后，将有利于万达电影降低整体财务费用，为未来“平台+内容”的双向发力注入强劲动力。

定增豪华阵容明星私募、头部公募QFII齐亮相

发行结果显示，此次共有8名投资者获得了万达电影定增股票的最终配额，此次发行对象有8名，分别为上海高毅资产管理合伙企业、瑞士银行、中信证券股份有限公司、财通基金管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司、徐茂根、杭州遂玖资产管理有限公司、华安基金管理有限公司。

从参与阵容来看，堪称豪华。其中，明星私募高毅资产一家就出资16亿元大举认购，成为本次定增第一大投资者。高毅资产算是私募行业里大哥大的地位，其投研实力较强、管理规模较大，近年投资成绩更是不俗。

除高毅资产外，瑞士银行更是海外知名投资银行，财通基金、兴证全球、华安基金是三大公募基金，中信证券是头部券商，还有杭州遂玖资产知名私募，甚至牛散徐茂根也现身认购名单之中。

“从定增结果看，境内外各方投资者对万达电影行业地位以及未来发展前景还是高度认可的。”有长期关注定增的分析人士指出，定增6个月的锁定期并不短，所以投资者更会着眼长远，资本拥抱核心资产的趋势也越发明显。

他进一步分析表示，从7月以来影视行业恰逢复苏初期，外围证券市场又进入剧烈调整的行情，询价发行模式的定增难度增大。万达电影还能够顺利拿到30亿规模的资金，首先要得益于龙头企业过硬的基本面，成熟的“平台+内容”优势在影视行业又极具稀缺性，使得众多明星机构对其长期发展抱有充分信心。其次，这个窗口期14.94元/股的发行价基本接近历史底部位置，长期来看安全边际较高，让高毅这样精明的投资人看到了相当大的吸引力。

30亿融资创影视史上之最疫情下趁势化危为机

今年在电影院停摆的影响下，龙头万达电影“最受伤”，优势变成了短暂的劣势。受疫情冲击，影视行业上游至下游全线停工停产，遭遇前所未有的困难。院线一哥万达电影其2017-2019年营收规模稳定在120-140亿元，年经营利润可达10-20亿体量，盈利总额多年来稳居行业榜首。而其日前公布的三季报显示，因下属600余家影院停业超半年时间，前三季度累计亏损20.15亿元。

三季报显示随着影院的复工复产，万达电影营业收入和现金流已基本恢复正常水平。对比发行预案发现，此次募集资金规模有所缩减。有业内人士猜测万达电影或许是主动将募资规模缩减至30亿元，毕竟14.94元/股的发行价基本接近历史底部位置。根据资料梳理发现，在2020年以来完成询价定增的200多家上市公司里，30亿规模已排名前列，这个规模资金注入也足以满足未来经营所需。在此价格低点上，公司若增发更多股份筹集资金，反而会稀释现有股东利益。

上述投资人也指出，“万达电影此次30亿融资规模创下A股影视公司之最，经历了疫情的波折，能够在这个时点尽快补足所需资金，在行业里抢得先发优势，化危为机才是关键。”

后疫情时代“平台+内容”共振可期

随着这次定增的顺利完成，大笔资金的陆续到位，万达电影将如何抓住定增机遇加快发展？

公司有关负责人表示，公司的战略方向是“资本+平台+内容”三轮驱动，此次定增的完成就是资本驱动的重要里程碑，也将为未来平台和内容的双向发力注入强劲动力。

公司公告显示，本次定增募集资金到位后将会改善公司财务状况，降低资产负债率，为长远发展补足资金“弹药”。随着募投建设项目的陆续落地，新建影院也将为公司电影票房、卖品业务、衍生品收入以及会员规模等打开更大的增量空间，进一步拉大与竞争者的差距。

此外，市场对公司优质内容制作的弹性也充满信心。10月9日，备受期待的《唐人街探案3》正式官宣定档2021年大年初一，正式回归春节档，瞬间登上微博热搜。尽管撤档已半年之久，但目前该片仍是猫眼&淘票票双平台上想看指数最高的影片，双平台累计想看人数超千万。此前，市场预计该电影能够达到40-50亿量级票房，若春节档上映，有望明年为主控方万达电影带来高额收益。

除《唐人街探案3》外，万达电影最新片单显示，公司未来2年还将有40部新作，横跨院线电影、剧集网剧、网生作品三大领域。随着明年影视行业恢复至同期正常水平，市场预计2021年公司丰富的内容储备将步入收获期。

到底万达电影能否借力此次定增，助推“平台+内容”共振发展，值得拭目以待。

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