山东神光：股市提前兑现“加息”利空

山东神光：股市提前兑现“加息”利空 更新时间：2010-5-12 0:00:47 　　1、由于欧盟通过了一项总额为7500亿欧元的巨额救助机制，以防止希腊债务危机蔓延，欧美股市10日大幅反弹。受此利好影响，沪深两市大盘周二大幅高开，沪市高开46点，深市直接开在前期跳空缺口之上。高开集中释放了多方能量，开盘一小时指数小幅回落，4月份宏观数据公布之后，指数一路振荡走低，午后创出本轮调整新低。中国4月居民消费价格指数同比增长2.8%，略高于2.7%的市场预期；工业品出厂价格指数同比增幅则出乎意料地高达6.8%，显示上下游物价上涨压力正在累积，强化通胀预期。目前CPI增速已连续三个月高于一年期存款基准利率2.25%，实际利率为负且距离3%的心理防线也仅一步之遥，预计二季度CPI很可能就会突破3%。市场担心近期央行加息，盘中兑现离场者众，两市成交量增加100亿，预计本周大盘将维持弱势，周五担心加息的预期将加强，大盘可能还有一次较大幅度的下跌。上一轮经济周期中，CPI高点出现在2008年4月，同比增速高达8.5%；PPI高点出现在2008年8月，同比增长10.1%。神光认为，4月物价涨幅对中国宏观经济政策的影响料较为有限，国内亦正密集出台措施打压过热的房地产市场，内需前景亦不明朗，在局势未稳定的情况下，政府采取进一步紧缩措施的可能性较小。 我国的加息要等到6月份在韩国召开的G20会议之后，在G20会议上中国和美国等经济发达国家会协商加息的具体时间问题，中国力求在美国等经济发达国家之后加息，避免过多的“热钱”流入。同时5月份以后，PPI的增速将放缓，有利于缓解通胀压力。目前股市的下跌，就是近期紧缩政策的结果，紧缩的趋势已经形成，股指需要寻找到新的平衡，我们预计新的平衡在2500-2800点之间。

2、从技术分析看，今天又是百点长阴，下午创出新低，长阴包裹了低位的两根阳线，指数的继续下行好像不可避免，预计前期低点2639.76难以支撑，下周大盘将在2500-2600之间寻找新的支撑。

3、从盘面看：沪深两市高开低走，两市有26支个股跌停。其中海普瑞即退出“一哥”宝座后，两天已跌去19%，刚公布非公开发行预案的顺络电子今日跌停，公司拟非公开发行价为25.30元/股，目前收盘价为26.06元，离拟非公开发行价仅一步之遥。相对于大部分权重股的暴跌，钢铁股今天的表现相当抢眼，因受宝钢重组广钢的利好消息刺激，广钢股份涨停，宝钢以红盘报收，我们判断这仅是个短线上的刺激，因担心下游需求逐步放缓及铁矿石成本上升，钢铁股未来走势难以乐观。市场强势品种医药股虽然2010年业绩增长明确，但因比价劣势，这两天开始补跌。另一个值得注意的现象是，上一轮暴跌是以保险股为开端，今天保险股又引导市场暴跌，这是否是另一次暴跌的开始呢？投资者应谨慎对待。

4、操作策略：我们上周提到过，所谓“多头不死，下跌不止”，其中以中小板综指为判断指标，目前中小板综合指数离250日线还有差不多10%的幅度，而上证综指已经抛离250日线13%，沪深300倍抛离250日14%。因此，我们判断中小板综指最终还有15%左右的风险需要释放，投资者未来一段时间需要继续保持谨慎，仓位控制50%以内。

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