QDII再出海风险不可小视

QDII再出海风险不可小视 更新时间：2010-5-26 0:01:46 　　随着易方达、招商、国泰、国投、工银瑞信等基金管理公司陆续推出针对海外市场的QDII产品，市场刮起了“A股没捞着，到海外市场看看”的投资风潮。令QDII基金感到迷茫的是，由于近期希腊债务危机的持续恶化和欧元持续走低，海外市场也是阴云密布。 　　随着易方达、招商、国泰、国投、工银瑞信等基金管理公司陆续推出针对海外市场的QDII产品，市场刮起了“A股没捞着，到海外市场看看”的投资风潮。

但是，令QDII基金感到迷茫的是，由于近期希腊债务危机的持续恶化和欧元持续走低，海外市场也是阴云密布。无疑，这对于正在发行中的QDII基金，这显然不是什么好消息。

首先来看看海外市场。相关数据显示，自4月26日以来，标普500指数下跌8．74％，纳斯达克综合指数下跌10．45％；恒生指数则从4月12日起便开始下跌，迄今跌幅也超过10％。在整个海外市场处于低迷和不景气的大环境下，对于QDII基金投资来讲，无疑是“倾巢之下的破卵”而已。

其次可以考察一下QDII的过往业绩。国内QDII产品出海纷纷“翻船”，其教训应该说是深刻的。事实上，2007首批QDII基金发行时，引发了市场的疯狂追捧，甚至出现单只产品首募突破千亿元这样至今无法打破的神话。然而，2008年席卷全球的金融危机爆发，又一下子使QDII基金成了毒药的代名词。在上一轮的大牛市行情中，由于买基金稳赚不亏的意识占据了上风，基金系QDII产品一经推出，立即被投资者认购一空。如去年9月12日，南方全球精选配置基金启动发行，近500亿的申购导致南方基金不得不追加额度至40亿美元；9月27日，华夏全球精选基金申购日，600多亿元资金蜂拥而入，原定几天的销售期不得不提前终止。然而，高调出海的基金系QDII却给它的投资者浇了一盆冷水，投资者犹如“偷鸡不成反蚀了一把米”。

第三是QDII投资的汇率风险。5月24日在中美两国之间展开的战略对话传出的消息是，人民币汇率改革将“稳步推进”。这意味着相当长一段时期内，人民币升值将是板上钉钉的事实。与此同时，由于QDII投资标的是海外资产，这些资产都是以外币计价的，当资产计价外币相对于人民币的汇率发生变动，QDII的人民币价值也会随之改变。因而QDII投资的汇率风险也是投资者必须面对的风险。

对此，有专家认为，投资者在购买QDII产品的时候，还是谨慎为宜。“即使QDII前期涨幅明显，对后市继续上涨空间并不意味着看好”，工商银行理财师韩婷婷告诉记者，对于没有申购的投资者，目前并非介入的好时点，而对于已经持有的投资者，可考虑“慢慢赎回，待回调后再申购”。该人士还认为，大宗商品的价格浮动较大，与之挂钩的QDII变动也会较大，投资者今年对QDII选择波段操作仍是明智之举。

德胜基金研究中心首席分析师江赛春也表示，选择QDII基金主要应考虑基金的投资能够较好地分散A股市场的风险，而且基金在实际投资中应该能够体现出这种低相关度的特点，在具体选择QDII基金时必须对基金的投资策略有所了解，其中比较重要的是：基金主要投资于哪些国家或市场，采取何种投资方式，主要投资哪类股票，风险控制能力如何等。

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