2月份出口增速创三年新高 人民币升值再添理由

2月份出口增速创三年新高 人民币升值再添理由 更新时间：2010-3-12 2:51:41 　　昨日，海关总署公布的进出口数据显示，2010年2月我国出口增速创下三年来的新高。

数据显示，我国2月进出口总值1814.33亿美元，同比增45.2%;其中，出口环比减少13.7%，同比增加45.7%;进口总值环比下降8.9%，同比增加44.7%。此外，2月份顺差76.12亿美元，环比上月的141.5亿美元下滑46.2%。前两月总顺差额为217.62亿美元，同比去年前2月的438.85亿美元下滑50.4%。

进出口增速超预期

“这个数据是超预期的，毫无疑问中国的出口正在强劲恢复。”安信证券首席经济学家高善文认为，一方面美国经济的恢复、重建库存的过程拉动了中国的出口回升;另一方面，新兴经济体出现强劲增长，也带动了与投资密切相关的中国机电设备的大量出口。高预计全年出口增长17-18%左右。

摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆指出，2月的出口数据远高预期，1、2月数据整体看，反映了一个健康的贸易复苏。展望未来，在低基数效应逐渐消除的情况下，贸易的同比增长将逐渐放缓，预期全年的出口增长为15%。

而从1-2月份两个月的数据来看，中国出口总值2040.82亿美元，同比增加31.4%;进口总值1823.19亿美元，同比增加63.6%。业内人士预计，出口将是今年经济增长的亮点，但增长或维持前高后低的格局。 上海证券宏观分析师胡月晓就认为，进出口规模变化主要为季节性变动。从同比角度，外贸走稳的征状已非常明显，受到去年同期基数较低影响，2月同比增速较高，但并不能就此认为外需开始有可观增长。“西方世界正在经历一个漫长的去杠杆化过程，外需不太可能有很大提高。新兴市场的需求目前规模和欧美市场不是一个数量级，欧美市场不复苏，中国外需不可能有大的增长。我认为全年顺差会有一个正增长，但不会大，预计为5%左右。”

人民币升值再添理由

进出口数据的强劲表现也引发了市场对于人民币升值的预期。高善文就表示，今年一季度出口同比增长将达到一个高点，之后的二季度将有所放缓。“中国出口的强劲增长将成为别的国家要求人民币升值的一个重要理由，同时也成为中国加快调整人民币汇率的重要契机。”

高善文则进一步认为，人民币汇率重新与一篮子货币挂钩应只是一个时间问题。“我预计年内一定会实现，此前预测是在今年下半年，但从最近一些政府官员的表态看，人民币汇率调整的时点可能还会略早一些。”

中信证券驻香港的经济学家胡一帆预计，今年人民币兑美元将升值3%-5%。她还表示，如果人民币只升值3%，对出口企业的影响就不会太大。

加息与否还看CPI

今日公布的数据中，比较关键的数据将是CPI和M1两项。至今众多研究机构预计2月份的CPI同比增幅在2%-2.4%之间。“如果CPI大幅超出预期值，可能引发市场对加息的担忧。”昨日，上海证券首席宏观分析师胡月晓向记者指出。

不过，中国央行副行长苏宁日前表示，将按照今年CPI上涨3%的目标来调整相关政策。“这给予市场一个信号，即央行可能把3%的CPI增幅作为加息的红线。因此，如果2月份CPI增幅大超预期，但仍未达到3%的话，加息还可能存在不确定性。”胡月晓进一步表示。

“假设今日公布的数据和昨日的进出口数据一样超预期，这可能是因为春节因素干扰所致。更何况去年2月份是中国宏观经济数据的最低谷。”昨日，中信建投首席宏观分析师魏凤春表示，“我的观点是不会加息，除非同比CPI突破4%-5%区间，否则决策层不会采取可能致使实体经济明显减速的举措。”

另外，从近期市场预测的7000亿元左右的新增贷款来看，2月份的M1和M2的同比增速可能有所回落。如果数据如期回落，说明前期中国货币当局执行的货币数量调控政策初显成效。如果数据再创新高，提高存款准备金等紧缩措施可能会继续出台。

“总之，明天中国2月份宏观经济数据的公布可能会导致市场理解出现分歧，短期内上证指数还难以摆脱振荡格局。”昨日长江证券策略部高级分析师钟华指出。

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