免费研报精选：白马消费行情再现！端午消费时点临近 A股教你若何“喝酒”？

【主题一】白酒不雅点

华夏证券暗示，从估值看，医药板块的 PE 已经到达了近 5 年来的较高水平，估值修复完成，带量采购成为常态，仿制药的利润空间面对进一步挤压，未来估值的增长将体现出行业新格式下的高发展性，另外也思量到疫情短期内难以结束，医药板块将连续得到资金的青睐。

粤开传媒指出，游戏行业高景气度，高业绩增速慢慢兑现：短期由于一季度的影响，游戏板块连结较高的景气度；中期来看，三季度新款游戏集中上线，外汇资讯，驱动行业连续增长；长期来看， 5G 云游戏的 VR 应用将支撑行业的长期估值。从估值的角度来看，游戏板块业绩连结高增长，头部企业的业绩增速超过50%，但 2021 年估值广泛不到 30 倍 PE，尽量颠末前期较大年夜的涨幅，估值仍然处于较为合理阶段。 而且中期行业业绩增速仍然有支撑，三七互娱、完美世界等龙头企业在三季度都有新游戏上线。长期来看，5G的应用解决了游戏传输瓶颈的痛点，延时性、靠得住性和稳定性都有显著提升，明明提升了高传输需求类游戏的体验，并有助于吸引新增玩家。

啤酒方面，供给端来看，行业生产谋划连续向好，5月产量408.1万千升，同比增长14.6%；需求端来看，消费场景连续恢复，跳动财经，渠道调研显示，当前流通渠道完全恢复、餐饮渠道恢复约80%、夜场渠道恢复约30%。供需同步抬升布景下，头部啤酒厂商二季度有望实现稳健增长，环比改善确定性高，相关标的：青岛啤酒、重庆啤酒。

【主题三】云游戏

中金策略王汉锋暗示，年头至今“新为主线，老择时机”的配置建议表现较好。展望下半年，行业配置和主题选择要分身以下几个方面：1)以内需为主，分身外需潜在的苏醒；2)继续以大年夜消费、医药、科技及先进制造等“新”经济为主线，关注“老”经济可能的阶段性反弹，出格是在当前估值较为剖析的市场条件下；3)在配置节奏上参考不同行业苏醒景气差异及市场预期程度。

【主题二】医疗器械

今日A股三大年夜股指开盘涨跌纷歧，盘初急拉之后，股指快速走弱，盘中一度加快跳水，随后企稳，三大年夜股指周全翻红，并慢慢拉升。从盘面上来看，行业与不雅点板块涨跌纷歧，白酒不雅点、医疗器械、云游戏等板块表现突出，局部赚钱效应骤升。

在当前A股热点分散，板块轮动加剧布景之下，隐藏了可能的投资机遇，精选部门机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

川财证券指出，白酒方面，目前白酒消费场景慢慢恢复正常、主要酒企价钱体系均连结稳定、行业渠道库存维持健康水平，随着端午消费时点临近，建议关注确定性较强的高端酒及恢复较好的次高端及区域酒布局机遇，相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘等。

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