孙钢：货币太多且流向集中导致市场炒作

孙钢：货币太多且流向集中导致市场炒作 更新时间：2011-4-16 12:02:11 　　财政部财政科学研究所研究员日前在第三届资本市场年会表示，通胀和货币发行过多关系密切，但目前需要关注的问题是，目前大量货币只集中于少数行业，这导致了市场炒作的此起彼伏。

以下是演讲全文：

昨天公布CPI是5.4，上一个CPI峰值是08年2月份是8.7%，如果我们再往前追溯，韩老师知道的80年代末，90年代初，那时候中国的通货膨胀大概是10%，所以那个时候包括猪圈都有保值率，几年加起来超过20%。从总量本身来看，很难发现这一轮通胀的特点到底是什么？很多问题可能看不清楚。

通胀一定跟货币发行有关系，货币多了。问题在于多的这些货币并不是均衡的分散在各个行业，而是现在大量的资金都沉淀在有限的几个行业。也就是说很多行业不赚钱，资金都流向赚钱的行业，目前能够赚钱的行业屈指可数。于是大量的资金，一个是集中在房地产，很多搞化工，搞机械的，融资来的钱。因此有很多热钱也好，是游资也好，开始炒作各种市场资料。

去年是最明显的一年，从大蒜开始，炒各种用品。这种炒作应该说是政府很难控制的，也是我们现在比较担心的一个方面。目前各项宏观政策能够管住国办银行系统，能够管住国有企业但是对一些游资很难控制。

还有属于成本推动，跟国际有关系，一个粮价、一个油价，整个国际市场这一块在上涨，包括铁矿石的价格，我们没有发言权，我们控制不了，现在叫引进型，或者输入型的。

我们老讲通胀预期，因为通胀已经不完全是预期的问题了，只是说我们预期能够达到什么一个什么程度的问题？在这个问题上恐怕大家还是有一些不同的看法。

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