抗跌基金“轮岗”：“逃得快”不如“抓得准”
抗跌基金“轮岗”：“逃得快”不如“抓得准” 更新时间：2010-5-20 0:12:17 而在2007年以来的市场下跌以及震荡环境下，中、小公司规模适中的基金体现出整体较抗跌的特征。陈勤：所谓结构性牛市是指，以中小盘个股、中小盘指数为代表的板块，自年初以来一度创出历史新高。 主持人： 南都记者 王晶晶 圆桌嘉宾： 晨星资讯基金研究员王蕊 好买基金研究中心研究员曾令华 华泰柏瑞基金公司投资部总监汪晖 嘉实价值优势基金拟任基金经理陈勤 嘉宾主持 读者曹先生 短短一个月的时间，股指在几乎没有任何抵抗的情况下从3100呼啸奔向2600点，近半年以来收益仍为正的偏股型基金仅剩不到1/10。 在震荡下跌市中，抗跌基金犹如久旱的甘露般稀缺。根据往常的思路，最好的抗跌方法似乎是降仓位，然而今年市场呈现结构性分化，参与讨论的圆桌嘉宾都认为，今年抗跌基金的挑选标准已经出现了很大变化，低仓位未必能跑赢，关键还要看对个股的把握，“逃得快”远不如“抓得准”。 而从近半年的业绩排名看，投研实力雄厚并能把握个股机会的基金更抗跌，而07、08年两轮下跌市中表现抗跌的基金今年业绩多数未能靠前。而嘉实价值基金拟任基金经理陈勤表示，在政策逆转前市场仅有结构性机会，目前看中小盘相对于权重股和大盘股会有超额收益。 昔日抗跌高手今朝未必得意 主持人：比较2007年以来三次市场震荡下跌阶段股票型和混合型基金的表现，除了华夏和嘉实旗下部分基金表现较突出以外，我们很难找到三次下跌中抗跌能力均表现突出的基金，这是什么原因？ 王蕊：目前市场与08年的熊市呈现不同特征。08年是权重股和中小盘股泥沙俱下般的小跌，而今年行情呈现出明显的结构性分化。因此跟踪基金今年的表现也能强烈地感受到业绩明显分化。在这样的情况下，抗跌基金就需要具备精选个股、操作灵活的特征。 曾令华：07年的下跌是系统性风险，也就是说蓝筹股和中小盘股一同下跌，最好的抗跌方法就是降仓位。然而今年市场呈现结构性分化，低仓位未必能跑赢，关键还要看对个股的把握。过去
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