债市盘点：调整一年八成债券型基金赚钱

债市盘点：调整一年八成债券型基金赚钱 更新时间：2010-8-11 0:02:46 　　富国天丰赚15.64％，超过同期华夏大盘

2008年的大熊市期间，债券型基金对不少投资者而言不仅是个避风港，还在一定程度上对冲了股市上的损失。今年，债券型基金再一次证明其配置的价值。

距离去年8月4日的高点3478.01点已经有一周年了，截至8月5日的净值数据显示，在这一周年中，八成左右的债基为投资者带来了正回报，其中封闭式债基富国天丰的回报率高达15.64％，而同期偏股型基金中录得正回报的只有不到两成，表现最好的为嘉实主题，回报率也只有23.35％，排名较靠前的华夏大盘最近一年净值增长率为13.69％。

不过，在经历了上半年的大涨之后，市场普遍担心债市下半年可能出现回调，7月份债市相对股市表现有些低迷，更让部分投资者担心，随着股市转强，债市会遭来抛售。上周甚至传出基金在抛售债券的传闻，后来的事实虽然现实基金没有减持债券，但有券商在抛债券，这在一定程度上导致企业债的振荡。不过，工银瑞信固定收益部研究员欧阳凯认为，下半年大的债券投资环境还是很好的，可能延续上半年大好趋势，整个投资环境还是非常值得期待，只是从相对涨幅来看，不会有上半年涨得这么多。而下半年有望成为债基重要利润源的就是可转债。

今年可转债扩容，中行转债、铜陵转债上市后都受到市场欢迎。截至目前，公告普通可转债发行预案但尚未发行的公司有近20家，总规模逾700亿，加上2010年已发行的多只新转债，可转债市场2010年可能历史性地突破千亿市场规模。而主投可转债的兴业可转债也受到投资者追捧，自上月初打开申购以来，已经吸金超过10亿元。

兴业全球基金副总经理杜昌勇此前明确地向媒体表示，目前的转债市场风险已不大，"从1-2年的时间看，我们相信目前的转债市场已经具有投资价值。经历半年多的调整，转债市场中高溢价率的高价转债风险已调整较充分。一些品种正股处于相对低位，溢价率也合理，转债市场已基本具投资价值。"中欧稳健收益基金经理聂曙光也表示，中长期来看，可转债具备一定安全边际，具有中长期投资价值。

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