天方药业：募资10亿做大药业 项目盈利前景乐观

天方药业：募资10亿做大药业 项目盈利前景乐观 更新时间：2010-4-28 0:04:31 　　摘要：退市风险警示撤销，增发募资预案出炉，公司今日可谓双喜临门。天方作为央企通用集团内部最强的医药工业实体，未来集团注资可期。

今日两市遭遇深跌，沪指跌破2890点年内低点，盘中一度下跌超百点，两市均创出自2009年10月来新低。在市场环境疲软的背景下，重组股表现异常抢眼，如天业股份、西藏药业逆势涨停。因此，建议关注摘帽+重组预期的天方药业，公司今日可谓双喜临门，但复牌日涨幅偏小，后市具有较大的上行空间。　　摘帽迎新生 央企集团注资可期　　天方药业是以新药研发、中西药制剂、化学合成原料药和生物发酵原料药生产及医药经营为主营业务，集科、工、贸为一体的大型综合性医药企业。销售网络覆盖全国，主导产品天方罗欣、乙酰螺旋霉素和维脑路通的市场占有率分别为95%、55%和40%，具有较强的市场竞争力和开拓能力。受益于医改需求的持续扩容和新药上市，公司业绩呈现持续好转，公司不仅在2009年顺利扭亏，而且今年一季度实现主营业务收入7.46亿元，同时实现净利润1673万元，同比大幅增长722.66%。退市风险警示被撤销，今日成功实现摘星脱帽。　　2008年8月央企中国通用技术集团入主，为公司做大、做强、做优打下了坚实的基础。根据通用集团入主*ST天方时的承诺，通用集团将根据项目进度和业务发展需要，采用追加注册资本等方式在3~5年内追加投资到30亿元人民币，并在10年内不出售持有的*ST天方的股份。随着公司摘帽，主营业务步入正轨，未来央企通用集团注资将成为公司一大看点。　　募资10亿做大药业 项目盈利前景乐观　　公司目前产品主要以原料药和普药为主，产品毛利率较低。为进一步调整公司产品结构，开拓新市场，公司推出了定向增发方案，拟募集资金净额10亿元。26日公司公告称，拟以不低于8.75元/股的价格非公开发行0.6亿股至1亿股，募集资金净额不超过10亿元用于年产10000吨维生素B3、1000吨维生素K3生产项目、年产500吨头孢系列原料药项目、年产300吨去甲金霉素项目以及控股子公司河南省医药有限公司物流基地项目四大项目的建设。其中，控股股东天方集团承诺以现金认购不低于本次非公开发行的股份数量的39.61%。在4个项目中，*ST天方拟将4亿元用于投入年产1万吨维生素B3以及1000吨维生素K3项目的建设。该项目达产后，预计年实现销售收入13.3亿元，年实现利润2.29亿元。与此同时，公司还拟将应收账款9000万元以8100万元出售给天方集团，并给公司带来860万元的收益。因此，公司此次募集资金投资项目盈利能力良好，项目建成投产后， 可以进一步做大做强公司业务，扩大公司规模，提高公司盈利能力。　　二级市场上，该股处于良好的上升通道中，均线系统呈现多头排列。停牌一周后，在多重利好因素的刺激下，今日该股复牌逆势一度飚涨，但由于受大盘暴跌的拖累，该股收盘涨幅有所收窄，全日换手率11.62%，成交量大幅放大，资金介入迹象明显。我们认为，该股后市仍具有一定的上行空间，投资者可重点关注。

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