天府早报：加息传闻未兑现A股压力犹存

天府早报：加息传闻未兑现A股压力犹存 更新时间：2010-1-25 12:26:25 受众多利空消息的冲击，上周沪深两市呈冲高回落并大幅破位杀跌，周跌幅分别达到2.96%和5.04%。但截至昨日晚间，央行加息这只靴子并没有落地，这似乎让人们的情绪多少有了一些稳定。由此，市场对本周A股又多了一份期待，A股将迈着怎样的步伐前进?是在利空消息并未兑现的背景下上演一出报复性反弹的好戏，还是在震荡中继续寻求突破?对此，分析师表示，虽然大幅下跌空间被封杀，但政策紧缩依然扰动着本周A股市场，多空双方的博弈将使A股在动荡中需求突破。　　加息预期上周陡增　　在央行加大公开市场回笼力度、上调央票利率及上调存款准备金率一连串动作之后，市场普遍预期今年货币紧缩政策可能提前。而1月信贷飙升和21日超出预期的CPI数据更引发了市场关于近期加息的传言。中金公司首席经济学家哈继铭认为，2010年一季度经济也将保持强劲增长，CPI同比涨幅接近3%，二季度末将接近5%。因此，连续半年的实际负利率局面将出现。在这一局面下，加息有助于显示央行对抗通胀的决心，降低居民通胀预期。一季度加息的可能性增大。申银万国首席宏观分析师李慧勇也表示，2009年12月份数据显示，出口、物价上涨超过预期。前者降低了经济增长的后顾之忧，后者加大了经济过热的忧虑。两者都会使得宏观紧缩尤其是货币紧缩提前。此外，被视为基准利率调整风向标的央票利率近期连续上行，也强化了加息预期。　　部分板块将迎来报复性反弹　　截至昨日晚间，加息消息并没有如期而至，消息面上一切如常，这激发了市场对于本周A股的期待。对此国金证券分析师表示，从表面上看，上周末并未加息，市场情绪得到一定稳定，因此本周市场大幅下跌的空间被封杀。再加上在上周有色金属、煤炭等板块跌幅较深，因此上述超跌板块在本周有着强烈的反弹要求和可能。不过，未来宽松货币政策的退出在所难免，市场必然会有所忧虑，且流动性确实在逐步收紧，因此做多动能依然不足。而在外围市场方面，上周五美股大跌，美元强势反弹，资金可能暂时从股市等高风险领域撤出，这也在一定程度上制约A股表现。综上所述，震荡整理仍然是短期内A股调整的主基调，但是多空双方的博弈将使A股在动荡中不断需求突破，或将显现反弹机遇。　　民生证券分析师吴璇表示，短期内由于存款准备金率的提高和频繁的公开市场操作，回收了市场上一部分新增的流动性，一季度内加息的可能性不大。但是，随着一季度GDP增速仍然在10%以上，及工业增加值和CPI、PPI的回升，不排除季度数据公布后加息的可能。整体来看，如果我国单方面加息，必然会加大中美利差，加速热钱流入，推高资产价格，是不利于当前正处于恢复期的经济和刚刚复苏的出口的。对于本周盘面，吴璇认为在银行再融资压力、基金分红需求、央行控制信贷等利空的围攻下，预计市场短期内仍会围绕在半年线这根强支撑位附近震荡。

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