9月信贷增量将近5千亿 宽货币紧信贷局面或重现

9月信贷增量将近5千亿 宽货币紧信贷局面或重现 更新时间：2010-9-30 6:49:03 　　在经历了8月份短暂的净回笼后，中国人民银行9月份在公开市场重回净投放操作。分析师认为，考虑到经济增长前景的不确定性，以及国际经济环境的复杂性，为给后续可能的货币政策微调留有余地，央行可能继续在公开市场采取净投放操作，宽货币紧信贷局面或将重现。

统计显示，9月份，央行在公开市场回笼货币4180亿元，投放货币5470亿元，实现净投放1290亿元。考虑到仅剩30日一期公开市场操作，9月份整体净投放应无悬念。但是，货币当局和监管部门对贷款的管制并未见放松迹象。

进入三季度以来，信贷投放一直保持平稳态势，这一趋势有望在三季度的最后一个月份继续维持。多家机构预测，9月份信贷投放有望达到5000亿元左右，与三季度的前两个月份相比，继续保持稳定。

上海证券分析师胡月晓认为，在宽松的货币环境下，9月份的信贷增长不会有明显的下降，预计信贷新增4800亿元；国泰君安则预测，9月新增信贷5000亿元，与8月基本持平。

国泰君安分析师姜超认为，由于居民及企业短贷需求的回升，预计未来四个月的信贷均保持在5000亿元左右，全年信贷总量或突破7.5万亿，达到7.7万亿左右。从信贷增速看，未来将维持在18%左右。

央行统计数据显示，2010年4、5、6三个月份的新增人民币贷款分别为7740亿元、6394亿元、6034亿元。在进入二季度之后，信贷投放一直保持平稳趋势。“在信贷额度控制继续、政府融资平台贷款监管加强、房市调控限制个人贷款和房地产开发贷款增长的情况下，未来信贷增长将继续保持平稳态势。”交通银行金融研究中心鄂永建表示。

不过，就流动性而言，一些机构认为，9月份的M2或将继续保持高位。从内部流动性来看，8月M1环比或已跟随工业见底。从外部流动性来看，外汇占款口径的热钱再次流入。从公开市场操作看，虽然8月回笼了1000亿资金，但9月份将重回净投放操作。

兴业银行资深经济学家鲁政委表示，“8月和9月份的增长数据反弹，可能只是暂时性的。第四季度可能出现显著的加速下跌。”

展望未来的货币政策，国泰君安认为，虽然通胀的上行增加了市场的加息预期，但由于人民币升值的加速以及经济同比增速的下滑，加息的概率仍低。从央行货币政策操作来看，目前依然维持中性的态度，并未进一步收紧。

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