6月18日普路通(002769)新股发行申购一览

【机构研究】

招商证券：普路通合理估值为97-116.4元

公司自设立以来，专注于电子信息及医疗器械供应链管理服务，盈利能力稳步提升。我们预计公司15-17 年EPS 为0.34、0.44 和0.51 元，给予公司14 年EPS50-60XPE，合理估值区间97-116.4 元。

专注电子信息及医疗器械行业供应链管理的民营企业：公司自设立以来，专注于电子信息及医疗器械行业供应链管理服务。公司董事长陈书智先生合并控制公司41.53%的股份，为公司控股股东和实际控制人。陈书智先生具有丰富的业界经验，曾先后担任康佳电子品质管理经理、怡亚通副总裁等职。

交易类和服务类两大业务：公司能够将原属于客户的非核心业务，转变为自身的核心业务，提升供应链效率，节约成本和费用。公司主营业务包括交易类业务和服务类业务，交易类业务以买断销售形式获取定额收益，而服务类业务则按经手货值的一定比例向客户收取服务费。

供应链管理市场空间巨大：供应链管理的发展主要取决于所服务行业的交易总规模以及服务外包的比例。面对激烈的市场竞争，企业纷纷通过供应链外包，提升运行效率，供应链外包比例逐年提升。而中国经济的高速增长和全球化趋势促进世界经济交易总规模持续扩大。

医疗器械和电子信息业发展迅猛：居民收入水平提升和医保制度完善带动医疗需求，医改逐步取消药品加成，医疗器械行业迎来高速增长。新一代信息技术正在步入加速成长期，带动电子信息产业格局深刻变革。国家信息化建设全面深化，为电子信息产业发展提供了新动力。

募集资金加速业务扩张：1)医疗器械类供应链管理项目，总投资13373 万元；2)电子信息类供应链管理项目，总投资32623 万元。根据公司的业务特质，募集资金全部用于补充相关业务营运资金，加速业务扩张。

盈利预测与估值：我们预计公司15-17 年EPS 为2.07、2.45 和2.85 元。当前两市可比公司静态市盈率在100 倍左右，保守起见，我们给予公司14 年EPS50-60XPE，合理估值区间97-116.4 元。

风险提示：客户集中度较高、应收款坏账风险

6月18日普路通(002769)新股发行申购一览表：

【基本信息】

股票代码002769股票简称普路通申购代码002769上市地点深圳证券交易所发行价格(元/股)28.49发行市盈率19.64市盈率参考行业商业服务业参考行业市盈率(最新)86.13发行面值(元)1实际募集资金总额(亿元)5.27网上发行日期2015-06-18 (周四)网下配售日期2015-6-18网上发行数量(股)7,400,000网下配售数量(股)11,100,000老股转让数量(股)总发行数量(股)18,500,000申购数量上限(股)7,000申购资金上限(万元)19.943顶格申购需配市值(万元)7.00市值确认日T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期2015-06-24 (周三)上市日期网上发行中签率(%)网下配售中签率(%)网上冻结资金返还日期2015-6-24 周三网下配售认购倍数初步询价累计报价股数(万股)308830.00初步询价累计报价倍数278.23网上每中一签约(万元)网下配售冻结资金(亿元)网上申购冻结资金(亿元)冻结资金总计(亿元)网上有效申购户数(户)网下有效申购户数(户)网上有效申购股数(万股)网下有效申购股数(万股)

【公司简介】

公司自设立以来，专注于电子信息及医疗器械行业供应链管理服务。

筹集资金将用于的项目序号项目投资金额(万元)1医疗器械类供应链管理项目133732电子信息类供应链管理项目32623投资金额总计45996.00超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计)6710.50投资金额总计与实际募集资金总额比87.27%