机构精选 2股买入良机不可错失

机构精选 2股买入良机不可错失 更新时间：2011-3-3 10:46:41

保利地产：进一步完善全国布局 　　保利地产公告称，其2010年实现营业收入358.94亿元。 　　事件：保利地产公告称，其2010年实现营业收入358.94亿元，实现归属母公司股东的净利润49.20亿元，同比分别增长56.15%和39.80%；公司去年全年EPS为1.08元；去年年度分配预案为每10股派发现金红利2.13元，并以资本公积金每10股转增3股。　　点评：保利地产2010年销售出色，全年实现销售签约面积688.39万平方米，签约金额661.68亿元，同比分别增长30.7%和52.5%。值得注意的是，保利地产在北京、上海等主要城市已经形成规模效应，年销售额超50亿元。规模效应推动公司市场份额持续提升，全国市场占有率达到1.35%，已进入城市市场占有率则为4.63%。　　保利地产去年全年新进入12个城市，完成45个项目拓展，新增土地储备权益容积率面积1441万平方米，完成所有沿海一线城市的布局，强化了珠三角和长三角的战略布点，开启了以现有中心城市全面辐射周边经济发达二三线城市的新局面。截至2010年底，公司拥有在建拟建项目146个，在建面积1834万平方米，可结算资源4195万平方米。　　保利地产在2010年实行严格的费用预算管理，加大费用控制力度，各项费用都得到了较好的控制:管理费用占营业收入比例由2009年度的1.99%降低至1.60%，销售费用占营业收入比例由2009年度的2.57%降低至2.24%。　　我们认为，2011年保利地产将继续保持进取，计划房地产直接投资总额812亿元，与2010年相比，增长8.85%。此外保利地产进一步完善全国化布局，做大做强现有区域，积极拓展发展潜力突出的二三线城市，逐步发展养老地产与旅游地产。　　由于宏观调控影响，市场对于地产股预期悲观，保利地产估值处于历史低位。不过，我们认为市场严重低估了行业龙头公司的成长性。我们预计保利地产未来能继续保持30%的年复合增长率。预计2011、2012年EPS分别为1.44和1.89元，维持对其买入的投资评级，并给予目标价16.80元/股。

星马汽车：华菱汽车注入增厚业绩 　　星马汽车公告称，公司发行股份购买资产暨关联交易事项经证监会审核获得有条件通过。 　　　事件：星马汽车公告称，公司发行股份购买资产暨关联交易事项经证监会审核获得有条件通过。　　点评：星马汽车早在2010年4月就审议通过了此次资产重组的议案。2010年4月4日，公司审议通过了发行股份购买资产暨关联交易的议案。公司拟向安徽星马汽车集团有限公司、安徽省投资集团有限责任公司、安徽星马创业投资股份有限公司、马鞍山富华投资管理有限公司、浙江华威建材集团有限公司、浙江鼎悦投资有限公司、史正富先生、杭玉夫先生及楼必和先生发行股份，购买发行对象所持安徽华菱汽车股份有限公司100%股权。　　2010年4月21日，安徽省国资委核准了重组涉及资产评估结果为17.85亿元，拟发行2.18亿股，发行后总股本增至4.06亿股。　　本次资产重组解决星马汽车关联交易问题，有利于公司与实际控制人保持独立。华菱公司是星马集团的参股子公司，参股比例13.58%。而本公司的第一大股东华神建材又是星马集团的控股子公司。公司每年超过70%的汽车底盘从华菱汽车采购，此次资产重组后，华菱汽车将成为公司的全资子公司，解决了公司与华菱汽车长期存在的关联交易问题，有利于公司在业务方面与实际控制人保持独立，为今后可能需要的再融资铺平道路。　　华菱汽车注入将增厚星马汽车每股收益。公司2010年净利润预计超过2.48亿元，按发行前总股本计算EPS超过1.32元。此次注入的华菱汽车2010年累计销售重卡3.05万辆，同比增长66.7%，超越行业增速，在29家重卡企业中排名第八。2009年华菱汽车实现营收39.47亿元，净利润2.46亿元，假设2010年的利润增速和销售增速同步，净利润增长66.7%，预计2010年实现净利润4.1亿元左右，若按发行后4.06亿总股本计算将增厚公司2010年EPS0.30元左右。　　此外，我们调研发现今年以来混凝土搅拌车的增速较快，这与机械研究员发现混凝土设备需求较旺盛的结论是一致的，经与房地产研究员的沟通，我们发现2011年上半年是房产施工的高峰期，整个上半年的混凝土用量可能会有较大增长，或将带动混凝土搅拌车的销售增长。星马汽车的混凝土搅拌车收入占比超过70%，是房产施工高峰期业绩弹性较大的投资标的。

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