2月17日，酒类流通企业壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司（1919酒类直供）正式停牌，停牌前一日报收5.25元/股，日跌幅3.67%，总市值21.35亿元。“终止挂牌申请”的相关议案将于2月22日举行的股东大会进行审议，若审议通过，将向全国中小企业股份转让系统提交终止挂牌申请，具体摘牌时间将以其批准时间为准。

壹玖壹玖脱胎于经销商，但走出了一条新型酒类流通之路。2006年，成都兴裕商贸有限公司从一家酒类经销商转型成立壹玖壹玖酒类连锁品牌，开办第一家酒类直供门店，由此开始了酒类供应链企业的发展之路。2010年四川壹玖壹玖酒类供应链管理股份有限公司正式成立，并于2014年登陆新三板，成为国内资本市场第一家酒类销售公司。

登陆新三板之前，壹玖壹玖全国只有43家门店，其中29家在成都。到2022年，壹玖壹玖线下布局超过800个城市，拥有近3000家门店，相当于打造了近3000个前置仓库，80%订单在1小时完成履约，部分订单实现最快19分钟送达。

在这“狂飙”的九年里，壹玖壹玖融资超27亿元，而且从2016年-2020年累计亏损超过15亿元，直到2021年才实现盈利。在此期间，壹玖壹玖一直将这种亏损称为“战略性亏损”。以烧钱的方式占据大量市场，以直供方式挤掉中间商，在网点不断设立，运力不断升级的时候，也在持续提高服务水准，以新型商业模式打破传统酒类销售格局。从市场上看，这些年壹玖壹玖的品牌知名度，客户在不断增加，但是背后靠的是烧钱，而不是自己的盈利。

壹玖壹玖这些年爆炸式的扩张离不开新三板市场上资本的支持。可是为什么会停牌？就壹玖壹玖的说法是为了进一步降低运营成本，提高决策效率。这种冠冕堂皇的理由显然只是最拿得出手的、无关紧要的原因。

根据壹玖壹玖财报显示，2022年上半年壹玖壹玖实现营业收入23.45亿元，同比下降9.29%；归属于挂牌公司股东的净利润717.1万元，同比下降89.25%。经营活动产生的现金流量净额仅为1441.8万元，较上年同期的4.92亿元下降了97.07%。可见最主要的原因还是经营不善，现金流面临断裂的风险。

而且壹玖壹玖的忽然停牌，让壹玖壹玖的实际控权是否会发生变更也变得不确定。2022年12月21日，壹玖壹玖发布公告称，为解决与天幕国际酒业有限公司的合作中壹玖壹玖欠付天幕国际酒业的款项，约定将实际控股人杨陵江持有的壹玖壹玖集团91.19602%的股权工商登记至天幕国际酒业，用于实施股权让与担保。

壹玖壹玖2022年半年报显示，壹玖壹玖集团持股挂牌公司约1.39亿股，占比总股本34.1563%，为公司第一大股东；第二大股东为阿里巴巴（中国）网络技术有限公司，持股比例28.01%。

去年12月21日，壹玖壹玖当天收盘价为5.99元/股，壹玖壹玖集团持股挂牌公司34.1563%股权的总市值约8.32亿元。担保公告中显示杨陵江所持有壹玖壹玖集团91.19602%的股权，那么总价值约7.59亿元。

壹玖壹玖实际控制人杨陵江向天幕国际借了多少钱？以至于要冒着失去公司控制权的风险，以股权向天幕国际进行担保？虽然协议中写明“未导致实际控制权的变更”，但在后续如果触发担保股权处置的条件的话，壹玖壹玖的实际控制权或导致变更。

然而就壹玖壹玖这些年的发展来看，想要扭亏为盈希望渺茫。去年年底签订了股权转让与担保协议，两个多月的时间后直接新三板停牌，壹玖壹玖未来的发展之路越发扑朔迷离。

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