文 | 杨万里

“云计算第一股”跌跌不休，或许已让1.5万余名股东内心失望。

6月17日，优刻得逆势下跌0.65%。截至收盘，该公司股价为15.29元，总市值为69.28亿元。

若将时间再推前，在2020年2月13日，优刻得最高涨至125.95元，最高市值突破530亿元。

此后，该公司便上演了“上市即巅峰”的剧情，进入了深度回调通道。当前股价与高点相比，跌幅高达87.86%，总市值蒸发超400亿元。

股价大跌，原因一是与业绩得不到市场认可有关。

优刻得的主业为云计算业务，包括公有云、混合云、私有云及其他等。2020年至2022年一季度，该公司分别亏损3.428亿、6.333亿、1.414亿。

有观点认为，导致优刻得陷入亏损的原因之一是其采取了降价手段。反映到财报上，最直观的指标是毛利率大幅下滑。

2020年至2022年一季度，优刻得的毛利率分别为8.57%、3.36%、4.98%。而在2019年之前，该公司的毛利率一直保持在29%以上。

优刻得降价的目的是为了抢占更多的市场，但尴尬的是，它面临的竞争压力较大。

公开数据显示，2021年，阿里云、华为云、腾讯云、百度智能云市场份额分别为37%、18%、16%、9%，四家厂商合计占据着80%的市场份额，而留下的20%市场份额由优刻得等厂商竞争。

股价大跌的原因二是大股东、高管频繁减持，打击市场信心。

2021年4月份，周可则减持32万股，套现约1333万元；2021年6月份，贺祥龙减持57.8万股，套现约1803万元。

在2021年11月10日至12月24日期间，股东“重元优云”减持422.8万股，累计套现超1.18亿元。

在2021年11月11日至12日期间，股东“君联博珩”减持110万股，累计套现3096.7万元。

今年一季度，“重元优云”又宣布拟减持不超过1359.285万股（占公司总股本的3%）、“君联博珩”拟减持不超过2265万股（占公司总股本的5%），减持理由均为“自身资金需求”。

由于优刻得在二级市场跌幅巨大，机构们很“受伤”。

截至今年一季度末，中移资本（中国移动旗下）持有5.19%股权，为公司第4大股东。按今日收盘市值计算，对股市值约为3.596亿元。

据IPO申报稿显示，在2018年，中移资本以1.946亿元受让股权、以3.052亿参与增资，拿到了约5%左右的股权，合计投资成本接近5亿。按此估算，中移资本这笔投资浮亏约1.4亿元。

除了战略投资者外，公募基金也浮亏严重。

2021年一季度，万家行业优选混合新进为第十大股东，当时持有1357.07万股，买入成本在37元以上。在去年三季度，该基金选择了加仓，持股数量增长至2071.74万股，加仓成本在32.28元以上。到了今年一季度，持股数量降低至2000万股。

资料显示，万家行业优选混合是万家基金旗下产品，基金经理是黄兴亮。若将该基金持股成本与当前股价对比，至少浮亏50%以上。

优刻得后市表现如何，我们将继续保持关注！

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