界面新闻实习记者 | 薛昱婷

北交所新迎一家磷酸铁锂生产商。

3月23日，贵州安达科技能源股份有限公司（下称安达科技，830809.BJ）在北京证券交易所正式敲钟上市。

截至当天收盘，该公司股价报收11.24元，总市值68.67亿元，下跌13.62%，跌破发行价，盘中一度跌超16%。

安达科技发行股价为每股13元，拟募集资金总额6.5亿元；若超额配售选择权全额行使，募资总额将达7.475亿元，将主要用于6万吨/年磷酸铁锂建设项目。

该项目已于今年2月9日开工，建设周期为14个月，预计可实现税后收益净现值10.89亿元。

安达科技的前身是成立于1996年的贵州开阳安达磷化工有限公司。2009年，该公司向锂电池正极材料行业转型，目前已成为锂电池正极材料及其前驱体生产制造企业，主要从事磷酸铁、磷酸铁锂的研发、生产和销售。

锂电池正极材料是制造新能源汽车动力电池、储能电池的核心材料之一。2021年，安达科技获得国家级“专精特新“小巨人企业”称号。

在近年新能源汽车产业高景气度的带动下，磷酸铁锂企业扩产普遍，同时不少巨头跨界入局，市场不乏磷酸铁锂产能过剩的预测。叠加近期锂电产业链下游需求低迷，或对安达科技股价造成一定影响。

起点研究院数据显示，安达科技位列中国磷酸铁锂材料企业出货量第六名。

其他市场头部玩家湖南裕能(301358.SZ)、德方纳米(300769.SZ)、龙蟠科技(603906.SH)、万润新能(688275.SH)均已上市，融通高科也启动了上市辅导。

截至今日收盘，湖南裕能股价报收42.26元，下跌1.44%，总市值322亿元；德方纳米报收196.94元，上涨0.66%，总市值342亿元。

此外，龙蟠科技报收23.38元，下跌0.47%，总市值132亿元；万润新能178.19元，上涨0.41%，总市值152亿元。

锂电池正极材料企业多与特定下游客户进行深度绑定，安达科技曾极度依赖比亚迪(002594.SZ）。

2010年，安达科技开始进入比亚迪供应链，此后双方建立长期合作关系并签署长协。2014年，比亚迪对该公司的收入贡献率达100%。2019年起，比亚迪对安达科技的营收贡献比有所下降，但仍是其主要客户。

招股书显示，2019-2022年上半年，安达科技对比亚迪的销售占比分别为48.47%、29.31%、61.01%、38.48%。

在比亚迪之外，安达科技拓展了一些新客户，目前包括宁德时代(300750.SZ)、中创新航(03931.HK)、派能科技(688063.SH)等头部电池企业。

比亚迪还是安达科技的第九大股东、唯一的非自然人股东，持股比例为2.11%。

2021年4月，安达科技召开董事会，通过了定增计划，以2.53元/股的价格发行股票，拟募资3.54亿元。比亚迪认购1185.77万股，共出资3000万元。

这一认购曾引发安达科技部分股东不满，12.49%股东投出了反对票，原因之一是觉得认购价过低。

按今日收盘价计算，比亚迪此次认购浮盈超1亿元。

安达科技的上市之路并不顺利，2012年开始几度谋求上市，2018年曾主动撤回上市申请资料，近年业绩也并不稳定。

2012年，安达科技开始筹划进军资本市场，希望借上市扩大企业影响力，最初目标是主板、中小企业板或者创业板”。但由于IPO长时间暂停、排队企业众多，加之传统业务拖累股改工作，安达科技退而选择了挂牌扩容后的“新三板”。

2013年9月，安达科技完成传统业务的分离，主要产品变为磷酸铁和磷酸铁锂，企业属性变为新材料能源企业，符合上市资格审查要求。2014年6月，安达科技在“新三板”成功挂牌上市。

2014-2016年，国内新能源车市场火热，安达科技的业绩持续走高，净利润同比增长分别达到惊人的469.06%、201.88%、437.31%。2016年5月25日，安达科技发布上市辅导公告，宣布接受国信证券的上市辅导，成为了炙手可热的“拟IPO”企业。

同年9月，IPO新政出台，证监会公布了《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，表示支持贫困地区企业利用多层次资本市场融资，证监会将对贫困地区企业IPO、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道。

安达科技随即宣布迁址国家级贫困县贵州省黔南布依族苗族自治州长顺县，并于年底完成注册地的变更。凭借较为突出的业绩表现，安达科技成为“扶贫概念股”中的龙头。

然而，随着2016年下半年来补贴政策的变化和三元材料的崛起，安达科技的2017年半年报给股民泼了一盆冷水。2017上半年，安达科技营收4.16亿元，同比下滑16.29%，归母净利润7344.05万元，同比下滑51.05%。

与此同时，三元材料凭借高能量密度的优势开始占领市场。一向推崇磷酸铁锂的比亚迪也在2017年将部分产能转向了三元锂电池。2018年，磷酸铁锂电池份额首次不敌三元锂电池。

行业波动对安达科技影响巨大，其IPO也因此受到一定程度的影响。

2018年，证监会受理安达科技的IPO转板申报资料。同年7月，安达科技宣布主动撤回上市申请资料。

在撤回IPO申请后，安达科技股价一路暴跌。2019年1月，安达科技股价一个月跌去79.09%，此后股价长期在1-2元附近徘徊。

但磷酸铁锂并没有被三元电池压制太久。2020年3月，比亚迪推出刀片电池，补齐磷酸铁锂电池能量密度方面的短板。同时，随着政策补贴退潮，三元锂电池的成本劣势再次显现，加上新能源车事故频发，磷酸铁锂的安全优势重新得到重视。

2021年5月，磷酸铁锂电池产量开始反超三元锂电池。2022年磷酸铁锂装机量占比继续攀升，达 62.36%。

2021年，安达科技实现营业收入15.77亿元，同比增长16倍；净利润2.31亿元，同比扭亏。

2022年，安达科技实现营收65.58 亿元，同比增长315.8%；归母净利润8.11亿元，同比增长251.52%，毛利率为19.1%。资产负债率由2021年的60.30%，下降为2022年的51.62%。

2022年安达科技再度冲刺IPO。

当年9月29日，公司向北交所报送了上市申报文件；9月30日，公司股票在股转系统停牌；10月10日，公司北交所上市申请被受理；12月9日，该公司北交所上市成功过会。

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