广经观察

文/表 广州日报全媒体记者 林晓丽、王楚涵

9月5日，人民银行宣布，为提升金融机构外汇资金运用能力，人民银行决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。

这距离上一次下调外汇存款准备金率的动作过去了4个月的时间。今年5月15日，人民银行下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由9%下调至8%。有金融业内人士分析指出，央行此举向市场释放积极信号，有利于稳定人民币汇率预期。对于人民币汇率的走势，人民银行副行长刘国强在国务院新闻办举行的国务院政策例行吹风会上表示，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。短期内人民币汇率双向波动是一种常态，有双向波动，不会出现“单边市”。

有利于稳定人民币汇率预期

“下调金融机构外汇存款准备金率，意味着境内金融机构为外汇存款缴存的准备金减少，有助于增加市场上美元流动性，并提升金融机构外汇资金运用能力，有利于人民币汇率的稳定。”民生银行首席经济学家温彬认为，当前受美联储加速收紧货币政策影响，美元指数一度突破110关口，引发人民币兑美元被动性贬值。央行此举向市场释放积极信号，有利于稳定人民币汇率预期，避免出现非理性的超调。

光大银行宏观研究员周茂华也表示，央行此次下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，下调幅度较大，与近期人民币贬值有联系。

近期美联储加快收紧政策，加之欧洲经济前景趋于恶化，推动美元强劲反弹，一度站上110关口，推动人民币对美元汇率明显贬值。

“为避免人民币外汇市场出现非理性波动，干扰市场资源正常配置。央行通过调降外汇存款准备金率，一方面，通过释放银行体系的外汇流动性，增加市场外汇供给，促进市场平衡；另一方面，央行向市场释放稳的信号，有助于稳定市场预期，避免外汇市场非理性波动。”周茂华指出。

央行此次操作能释放多少外汇呢？周茂华分析道，按照截至7月金融机构外汇各项存款余额9537亿美元，央行调降2个百分点，粗略估计释放191亿美元的外汇流动性。

人民币与其他非美元货币相比贬值幅度小

9月5日，美元指数震荡走高，盘中一度突破110关口，创2002年以来新高，截至记者发稿，美元指数在109附近波动。截至记者发稿，在岸人民币对美元汇率最低报6.9445元，离岸人民币对美元汇率最低报6.9547元。

记者简单测算一下，1位居民假如在8月15日换汇1万美元，需要6.77万元，在9月5日最高需要6.94万元左右，需多花费约1700元。

对于汇率未来走势，周茂华预计人民币有望在均衡水平附近运行，双向波动常态化。“保供稳价、纾困助企和稳增长政策支持，国内经济稳步恢复，这是全球最大确定性。同时，我国供应链产业链恢复畅通，外贸结构优化，外贸企业提质增效，外贸韧性足，人民币资产长期配置价值凸显，国际收支将保持基本平衡；人民币汇率弹性也已显著增强。”周茂华分析表示。

9月5日，人民银行副行长刘国强在国务院新闻办举行的国务院政策例行吹风会上表示，近期主要是美国加码货币政策调整，美元今年以来升值了14.6%，在美元升值背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值，人民币也贬值了8%左右。

“但是和其他非美元货币相比，贬值幅度是最小的。如1~8月欧元贬值了12%，英镑贬值了14%，日元贬值了17%，人民币贬值8%。而且在SDR篮子里，人民币除了对美元贬值以外，对非美元货币都是升值的，而不是说对SDR篮子其他货币也是贬值的。”刘国强指出，在SDR货币篮子里，一个基本情况是美元升值了，人民币也升值了，但美元的升值幅度比人民币的升值幅度要大一些。所以，人民币并没有出现全面的贬值。

刘国强认为，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。但是短期内人民币汇率双向波动是一种常态，有双向波动，不会出现“单边市”，但是汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。

美元指数走强，令非美元货币汇率承压

日元兑美元汇率跌破140，1~8月日元贬值约17%

欧元兑美元跌破1:1关口，1~8月欧元贬值约12%

英镑兑美元跌至1.15，1~8月英镑贬值约14%

人民币对美元汇率中间价9月5日报6.8998元，1~8月人民币对美元贬值约8%

企业应对

可合理使用远期结售汇等套期保值工具

“除常态化资金需求外，面对近期汇率波动，外贸外资企业对外币锁汇的需求明显增长。”广东中行交易银行部副总经理于雷表示。

人民币汇率双向波动幅度加大，使得外贸企业面临一定的汇率风险。惠州市某运动器材有限公司主要经营体育用品、塑胶制品和工艺美术品等的出口销售。该公司的结算货币为美元，出口销售账期3个月左右，近几年因未开展汇率套期保值，利润受汇率波动影响较大。为了应对汇率波动，惠州中行推荐该公司办理结汇方向买入期权业务，同时为该司免去期权费用。

记者了解到，作为企业汇率风险管理的主要工具，我国外汇衍生品市场已基本具备国际成熟产品，形成了远期结售汇、外汇掉期、货币掉期和期权及其组合等多品种的基础产品体系。于雷表示，建议企业结合自身业务特点，建立科学外汇敞口财务管理体系，合理使用远期结售汇、期权产品等套期保值工具，主动规避外汇市场波动风险。

记者从国家外汇管理局广东省分局获悉，今年前5月，广东省分局辖内企业利用远期、期权等外汇衍生产品管理汇率风险的规模合计620亿美元，同比增长42.3%，企业套保比率为29.7%，比2021年全年提升7.3个百分点。

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