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周五(7月31日)欧市盘中，国际现货白银盘中小幅走低，最低下探至14.54美元/盎司。隔夜公布的美国二季度GDP数据大幅增长，第一季度被大幅上修，消费者支出表现强劲，令美联储在9月加息的预期升温。美国将于下周五晚间公布非农就业报告，投资者将从中寻求美联储加息线索，如果非农表现良好，这令9月加息的预期升温。

白银持续横盘整理 非农下周震撼来袭

本周的两个关键性事件，美联储决议及美国二季度GDP均未能激发白银的走势行情。预计在本周收官都难打破这个局面，持续盘整或是今日的主题。

美国将于下周五晚间公布非农就业报告，投资者将从中寻求美联储加息线索，如果非农表现良好，这令9月加息的预期升温。美联储在周三的决议声明中一如预期维持利率不变，强调就业市场取得进展，但对通胀过低显示出部分忧虑。美联储并未对年内何时加息作出明确暗示，而在9月的会议之前公布的两份非农报告对何时加息至关重要。

白银下跌遇强阻力 下行空间能否打开?

从白银的日图可以看出，同样限制在区间横盘整理。此前文章多次提到的14.90美元成了银价短线的强劲阻力。而目前的问题仍在于，白银的下行空间何时能真正打开？

那么对白银来说，若要打破下行空间，可能参考一下下周非农数据。技术面上，日线图来看，白银下行通道维持完好，前两个交易日测试通道上轨未果，RSI指标掉头向下，短线下行风险增加，下方支撑关注14.36美元。

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具体数据显示，美国7月25日当周初请失业金人数增加1.2万人，至26.7万人，预期值为27.0万人，前值25.5万人(创1973年11月以来最低水平)。数据还显示，美国7月25日当周初请失业金人数四周均值0.375万人，至27.475万人。

具体数据显示，美国第二季度实际GDP年化季率初值增长2.3%，略不及市场预期的增长2.5%；不过第一季度GDP年化季率上修为增长0.6%，之前公布为萎缩0.2%。

具体数据显示，德国7月失业人数+0.9万人，预期-0.5万，前值0.1万；德国7月失业率6.4%，预期6.4%，前值6.4%。

GDP数据相比上一季度仍大幅增长，主要是受当前出口好转、消费需求强劲、且政府开支逐渐增大的推动；虽然美国消费者对支出仍比较谨慎，但低油价一定程度推动了消费需求，总体表明美国经济复苏正在加快，通胀率稳步走高。

此次初请数据再次低于27万关口且好于市场预期，主要原因在于美国企业裁员率正在降低而招聘力度却异常强劲，过去一年美国就业市场创造了约300万个工作岗位，足以证明就业市场正在不断趋紧，预计这将为下周公布的美国7月非农报告带来较多利好因素。

IMF表示，希腊债务规模太高，以至于IMF不考虑对希腊实施第三轮援助。IMF周三举行过长达两小时的董事会会议，IMF董事被告知，希腊的债务水平和乏善可陈的改革记录不符合IMF实施第三轮援助。希腊总理齐普拉斯当日发表公开言论指出，左翼联盟政党和政府面临关键抉择。在缺乏支持的情况下退欧会有更多紧缩问题，除了达成协议没有其它选择，不会把国家领向灭亡。我们被迫妥协和接受一个会使经济衰退的救助计划，会继续与债权人作斗争以维护国家的主权。

白银ETF：美国最新公布数据显示，截止7月29日美国iSharesSilverTrust(slv)基金公司的白银ETF持仓量为为10165.53吨，增减0吨。

现货白银昨日探底回升，最终收在2900区间附近。均线上5日线走平，即将与10日线金叉，MACD出现金叉，红柱开始扩大。KDJ指标继续向上，J值达到68。近期阴阳交错，涨跌幅度均不大，市场震荡仍在延续。市场需要标志性K线打破目前僵持局面。60分钟走势图市场继续窄幅横盘，出现新的平衡状态，关注2920区间上方的阻力。

在昨日的白银解析文章当中，有提到白银未能打破14.60美元，下行空间受限的观点。如今看来，白银也确实在14.60美元附近遇到了下跌的受限，即便目前欧市时段，白银盘中出现跳水局面，跌幅逾1%，但最低下探至14.55美元，仍未偏离14.60美元太远的距离。当前的下行空间有待打破。

白银日线走势图

那么对白银来说，若要打破下行空间，可能参考一下下周非农数据。

摩根士丹利认为未来两月的非农报告对美联储决定加息时间至关重要。美联储7月FOMC声明中称希望看到劳动力市场出现“某种程度的(some)”改善后再加息；因此接下来两个月的非农报告需要到达到其希望的要求；预计7月和8月非农就业人数至少要达到平均每月20万人的水平，或者失业率低于5.3%才能令美联储感到满意。

隔夜公布的美国7月25日当周初请失业金人数四周均值为27.48万人，持稳于30万关口下方，这为非农表现打下了良好的基础。

美国将于下周五晚间公布非农就业报告，投资者将从中寻求美联储加息线索，如果非农表现良好，这令9月加息的预期升温。

北京时间15:47，现货白银报14.57美元/盎司。

全球最大的白银ETF-iShares Silver Trust白银持仓量报10165.53吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF日前出现减仓动作。

周四凌晨美联储公布最新的利率决议，维持0.00%-0.25%的超低利率不变，符合市场预期。美元指数在决议后攀升，主要因为决议内容显示美国经济温和扩张，且劳动力市场转好，就业增长强劲。

经济数据方面，美国二季度实际GDP年化季率环比初值2.3%，预期2.5%，前值从-0.2%修正至0.6%。美国二季度GDP平减指数初值2%，预期1.5%，前值从0.0%修正为0.1%。

美国7月25日当周首次申请失业救济人数26.7万，预期27.0万，前值25.5万。美国7月18日当周续请失业救济人数226.2万，预期220.5万，前值从220.7万修正为221.6万。强劲的美国GDP和就业数据再度支撑了美联储九月加息的预期，美元再度站上97.50关口上方

白银价格日线图，以阴线报收，国际白银再次进入下跌节奏，14.90美元压制反弹，下方关注14.60美元支撑。均线系统整体压制白银反弹，但MA5均线有低位走平迹象，看震荡。

国际白银价格MACD指标，零轴下方空头市场，下跌动能减弱，双线零轴附近拐头下行，KDJ指标，三线中间区域，有回调需求。整体看今天银价有望震荡回落，关注14.90美元的压力，逢高做空。

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