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创金合信资源主题A——

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基金经理：李游

2016年11月起担任创金合信资源主题精选股票型发起式证券投资基金基金经理。

一、基金业绩

截至2022年5月31日，基金经理管理以来累计收益率145.84%，

2020年以来，基金业绩表现优异，同类可比样本排名分位数均在前30%之内。

基金经理管理以来业绩

基金历年业绩

与主动股基相比，基金超额在2020年下半年后明显放大，其中有4个季度超额在20%附近，而在之前，超额总体为负，主要因基金以周期板块配置为主，2020年后周期走牛。

季度超额

二、板块、行业配置

板块上，主要配置周期为主主，周期占比总体在70%以上，甚至部分年份达到将近100%。行业配置方面，有色金属占比60%附近，煤炭、电力设备石油石化其次，近两年煤炭、电力设备行业雄起，带动基金超额走高。

板块配置

行业配置&行业收益率相对主动股基指数超额

基金持股集中度高，前十大重仓股占比基本超60%。重仓持股上，长期重仓持有紫金矿业、赣锋锂业、中国神华等股票。

重仓股集中度

紫金矿业

赣锋锂业

中国神华

2020年下半年以来，重仓股景气度明显上升，绝大部分持仓为上调评级，处于顺周期行情。

重仓股景气度

三、风险管理

基金周期属性较强，免不了波动剧烈，2018年以来，每年动态回撤均超过15%，在牛市行情仍有较大回撤，风险属性较高。

从持有体验上看，若有较高的风险承受能力或周期配置需求，才能弥补高收益带来的风险。

多年动态回撤

四、能力圈

基金能力圈很鲜明，周期属性强周期板块下，有色金属行业平均占比49.9%，胜率7/9，持有期相对行业指数平均超额6.66%，此外煤炭行业胜率同样7/9，相对行业超额6.30%，

基金经理在周期板块能力圈显著；另外在机械板块下电力设备行业、机械设备行业也有显著超额，

平均超额分别为15.98%、29.21%。

能力圈

结论：基金有明显的周期属性，高风险高回报，基金经理在周期板块有显著的能力圈。

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