新三板挂牌保险中介机构半年业绩陆续披露。据《国际金融报》记者统计，截至8月25日，共有8家保险中介机构发布半年报。整体来看，营业收入与净利润普遍承压，归属于挂牌公司股东的净利润为正的仅有2家，其余6家均处于亏损状态。

与此同时，保险中介机构渐成新三板过客，年内已有两家机构摘牌。仍在坚守的多家机构在近期纷纷披露风险提示，涉及原因包括两年未支付督导费用、连续30天收盘价低于每股面值、未分配利润超过注册资本三分之一、违规减资等。

挂牌机构业绩受困

目前，在新三板挂牌上市的保险中介机构共有12家，除中衡股份、润生保险、一正保险、怡富保险尚未发布半年报以外，其余8家均已披露今年上半年的经营业绩。整体来看，保险中介机构经营业绩并不理想。

最早披露中报业绩的新一站保险上半年实现营业收入5935.3万元，同比下滑44.42%；归属于挂牌公司股东的净利润亏损924.7万元，亏损额进一步增加。该公司解释称，主要系报告期内公司调整业务结构，淘汰了部分利润率低、业务质量不稳定的保险业务，佣金随之下降所致。

更为惨淡的是，昌宏保险上半年实现营业收入29.2万元，同比下降73.87%；归属于挂牌公司股东的净利润约亏损48.9万元，大于营收数据。对此，该公司在半年报中解释称，受经济环境下行和新冠疫情的双重影响，今年上半年投保保费188.98万元，保单件数1618件，比去年同期投保保费减少765.95万元，保单件数减少6481件，业务规模大幅减少，造成营业收入减少。

昌宏保险在半年报中还透露，公司上半年内部“节衣缩食”，实施费用管控，人员结构调整减少工资及社保费用39.41万元，今年2月还将总部的经营职场租赁面积由原来的318平方米缩小到60平方米。

陷入股权争斗已久的华凯保险上半年实现营业收入约8614.7万元，同比下降30.50%；归属于挂牌公司股东的净利润亏损263.98万元，由盈利转为亏损。诚安达上半年营业收入2.28亿元，同比微降1.21%；归属于挂牌公司股东的净利润亏损189.9万元，同比扩大62.49%。

与此同时，同昌保险则实现营收和净利润的双增长。今年上半年，公司实现营业收入2500万元，同比增长13.66%；归属于挂牌公司股东的净利润12.3万元，扭亏为盈。营收增加的原因系报告期内分支机构业务规模有所增长，净利润增长则是因营业利润增加和捐赠减少。

上半年，润华保险实现营业收入4121.7万元，同比增长193.48%；归属于挂牌公司股东的净利润193万元，同比下降79.24%。对此，润华保险表示，一方面，保险代理业务综合代理费率同比降幅较大，且受疫情影响，新保规模同比下降幅度较大；另一方面，全资子公司山东乾友二手车经销有限公司今年投入运营，营业收入与营业成本金额偏大，二手车业务毛利率偏低。

民太安上半年实现营业收入3.05亿元，同比增长10.44%；净利润555.57万元，同比下降49.02%。创悦股份实现营收7889.8万元，同比增长19.54%。对于增长原因，其在中报中表示，系因疫情影响因素减少，公司营业收入在逐步恢复。但公司依然亏损，归属于挂牌公司股东的净利润为-108万元。

摘牌潮仍在延续

经营压力之下，保险中介机构陆续撤离新三板，年内已有两家机构离场。在高峰时期，新三板挂牌保险中介机构达30余家，目前仅剩12家，也就是说，已经有一半以上的保险中介机构从新三板撤离。

7月26日，新三板挂牌保险中介机构大生泰丰向全国股转公司报送终止挂牌的申请材料。8月10日，全国股转公司出具了同意终止挂牌的函。大生泰丰自8月12日起终止在新三板挂牌。

对于摘牌原因，大生泰丰表示，根据公司长期发展战略要求以及自身业务发展方向需要，为更好地提高公司经营管理能力，降低公司营运成本，提高决策效率。同时，大生泰丰承诺，将持续加强经营管理能力以及专业技术水平，提高公司主营业务的市场竞争力，以及扩大公司市场规模。

回溯来看，大生泰丰于2019年11月获批于新三板挂牌，挂牌时间不足3年。挂牌后的2020年，大生泰丰实现营业收入2188.6万元，同比增长10.28%，实现归属于挂牌公司股东的净利润143万元，同比增长93.70%。但到2021年，大生泰丰业绩出现下滑，营业收入下降三成至1509.4万元，归属于挂牌公司股东的净利润缩减至-345.86万元，由盈转亏。

今年5月，鼎宏保险也发布公告称，根据公司长期发展战略规划及降低企业运营管理成本、提升资本运营效率等多方面需要，经慎重考虑，拟向全国中小企业股份转让系统有限责任公司提出申请公司股票终止挂牌。

北京南山投资创始人周运南告诉《国际金融报》记者，保险中介陆续撤离新三板的核心原因主要有两个方面。首先，类金融行业暂时无法调入创新层，更无法申请北交所上市；其次，保险中介行业在新三板整体估值不高，流动性也不好。“目前保险中介机构挂牌新三板的功能主要是品牌展示功能和融资功能，所以选择主动或被动摘牌是可以理解的。”

清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生表示：“这和新三板本身发展存在的问题有关，新三板的交易不是很活跃，原来这些公司想达到融资的目的，但效果并不是很好。”

与此同时，挂牌中介费也是一笔负担。朱俊生补充道：“专业中介总体的利润空间比较有限。而在新三板挂牌，需要支付一些中介费用，给企业带来压力。”

一家券商的非银分析师向记者透露，一般规模较小的公司在新三板挂牌后，一年要支付100万元左右的中介费，这是此类公司的硬成本。

谈及挂牌不到两年就匆匆挥别新三板，汇安保险曾表示，主要考虑三个方面的因素：一是其股票自挂牌以来，未能实现预期的经营效果；二是因保险代理行业政策等因素，导致其业绩受到一定影响；三是其挂牌后支付的中介机构费用增加，导致运营成本上升。

“既达不到自己想要融资的目的，成本支出又水涨船高，在这些综合考量之下，有的保险中介机构会选择退出新三板。”朱俊生总结道。

深耕细作方可突围

摘牌潮下，目前仍坚守新三板的保险中介机构也风险迭出。

8月16日，润生保险发布公告称，因累计两年未按持续督导协议约定支付督导费用，根据相关约定，督导券商恒泰长财证券向润生保险进行第一次催告。若催告三次后仍未足额缴款，且距首次催告之日达三个月，则存在被单方解除持续督导协议的风险，由此，也将触发摘牌风险。

8月19日，诚安达发布可能触发降层情形的风险提示公告。截至8月18日，该公司已连续30个交易日（不含停牌日）股票每日收盘价均低于每股面值，根据新三板分层管理办法，若公司连续60个交易日收盘价均低于每股面值，将从创新层降至基础层。

同日，同昌保险发布公告，截至年中，同昌保险未经审计的未分配利润累计为-1943.37万元，未弥补亏损-1943.37万元，达到并超过股本总额5000万元的三分之一。亏损的原因在于，2020年，同昌保险承接的多条高速公路保险经纪项目，受疫情影响，高速公路未能正常开工，导致未能按进度收取经纪佣金。

未能及时披露2021年年报的怡富保险在今年5月被强制停牌，但因其至今仍未披露年报，也并未向主办券商提供相关资料，面临摘牌风险。不仅如此，怡富保险还擅自减资，将注册资本由5000万元变更为2000万元，但该动作并未履行法定程序，也未及时披露。由此，全国股转公司对怡富保险采取出具警示函的自律监管措施。

新三板挂牌保险中介机构的业绩表现，也正是行业缩影。黑龙江银保监局局长王柱此前撰文指出，当前保险中介市场主要面临三方面问题：一是专业中介经营不专，形式上加盟、实质上独立经营，通道业务在一些领域依然存在；二是兼业代理机构管控不严，银保小账仍然存在，违规搭售保险以及非法代理保险；三是个人代理人队伍不精，通过虚增人力套利或是自保件套利，关键指标不容乐观，队伍快速扩张带来质量下降，投入产出效率低下。

朱俊生认为，拓展服务领域、参与生态圈建设、参与保险价值链，这是很多保险中介都想做的事，但落地需要科技的支撑，而科技的背后是数据与人才。中介在很大程度上是轻资产，靠的是专业技术、专业能力与专业人才，这也是整个中介行业未来变化的方向。

他建议，专业中介需要深耕细作。市场粗放发展阶段已经过去，正进入高质量发展阶段。在这一阶段生存发展并不容易，压力很大，需要整个行业耐得住寂寞，扛得住压力。保险市场需要长大长强，不是做大做强。保险行业最需要的是审慎，要根据长远结果而不是根据短期结果决策。

麦肯锡在《2022守正出奇，保险中介机构发展战略》中也指出，面向未来的保险中介机构应着眼“提质增效”。“提质”意味着进一步强化以客需为中心，短期内“增效”更多意味着修炼内功；中长期来看，在积攒了足够能力之后，保险中介机构可以摆脱“小而美”的业务模式桎梏，在优势领域打造“大而精”的规模效益。

本文源自国际金融报

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