文/每日资本论

官宣无关医美、生育。

现在资本市场盛行“医美风”，哪怕只是传闻股价都能上天。

5月27日，宁波三星医疗电气股份有限公司（下称 三星医疗）震荡上行，并在下午1点30分强势涨停。截至当日收盘，其股价为17.99元，上涨10.03%。三星医疗是近一个月以来的黑马股——自4月28日，该股从6.7元开始启动，到目前股价已上涨近1.7倍。

盘面分析，复权后三星医疗目前股价已快速拉升至2015年4月24日形成的一个历史次高点附近，不排除有进一步上冲2015年6月5日形成历史高点价位的可能。但由于短期涨幅过大，临近历史阻力位且股价远离5日均线，短线应重点考虑获利了结，规避风险。

市场人士将三星医疗本轮的上涨总结为三点：

1、子公司明州医院是目前浙江省内规模最大、标准最高的大型综合性医院之一，另外拥有明州康复医院、温州深蓝医院。

2、三星牌电能表在国家电网公司、南方电网公司以及其他电力用户中形成了良好的品牌效应；拥有领先的全程无人工干预的智能化电表生产线。

3、公司及其全资子公司宁波奥克斯高科技有限公司分别在国网浙江省电力有限公司2021年第一次配网物资协议库存招标采购项目中被推荐为中标候选人，预计合计中标总金额约为1.03亿元。

公允地说，二三个亮点尚不能支撑三星医疗股价的如此大涨，但第一个信息又饱受争议且三星医疗官方也出来做了公告。

此前的5月12日，三星医疗称，最近三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。经核查，公司下属医院目前

未涉足医疗美容及辅助生殖相关业务

。公司还表示，经自查，并向公司控股股东及实际控制人核实，截至公告披露日，公司、公司控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项。

但股价依然坚挺向上。部分业内人士将三星医疗股价强势拉升定位于游资惹的祸。比如，5月12日龙虎榜数据显示，最近三日沪股通买入7114万元，东北证券总部买入1.25亿元。由此不难看出，该股大涨是受到了部分机构资金追捧。

但追捧什么呢？

公开资料显示，三星医疗的前身是是由宁波三星仪表有限公司整体变更设立的股份有限公司，2007年2月，整体变更为三星电气。公司2011年6月在上交所上市，每股发行价20元。2015年，公司出资1亿元设立子公司宁波奥克斯医疗投资管理有限公司，正式进军医疗领域并

收购宁波明州医院100%股权

。经过一系列改造后，2015年10月公司更名为三星医疗。

不过，收购的宁波明州医院存在诸多隐患。据财联社的报道，宁波明州医院曾因违规开展化学检验项目、未对放射诊疗工作人员进行个人剂量检测被处罚。自2017年以来，公司共涉及21起法律诉讼，其中4起涉及医疗损害责任纠纷。

但资本市场通常只关注题材够不够热，有无更大的想象空间。于是，三星医疗的股票在2015年受到资金追捧，

从2元附近最高升到21元

，成为上一轮牛市的大牛股。

这里三星医疗的实控人郑坚江呼之欲出——他在2021年福布斯最新中国富豪排行榜以12亿美元排在292位。但提郑坚江或许很多人并不熟悉，说起奥克斯空调是家喻户晓。

奥克斯集团创立于1986年，开始是智能配用电、家用电器等，后期逐渐拓展医疗健康、地产、金融等领域。集团旗下目前有三星医疗和奥克斯国际两大上市公司。奥克斯介入到了医疗领域可以追溯到2006年。彼时，奥克斯投资11亿元的宁波明州医院（现浙江大学明州医院）正式开业。

但大幅上涨的股价要靠坚实的业绩来支撑，显然三星医疗没有做到。跨界后三星医疗的医疗业务并未爆发，2017年医疗服务占比仅15.6%。这导致公司业绩估值双杀，股价大跌，最低不足5元。截至2020年末，三星医疗74.85%收入来源于传统电力产品和业务。

三星医疗的财报显示，从2016年到2020年，其营收一直保持持续增长态势，已从2016年的49.22亿元，增长至2020年的70.93亿元。但其净利润却波动较大。在2016和2017连续两年保持同比两位数增长后，2018年其净利润同比大跌42.95%，2019年报复性反弹大增103.91%，但2020年又同比下跌4.8%。2021年一季度，三星医疗的净利润为1.7亿元，同比再度下滑18.11%。

不能不提的是，4月2日三星医疗发布公告，拟变更“电力物联网产业园项目”部分

募集资金9.4亿元

，用于收购南京明州康复医院、南昌明州康复医院、杭州明州脑康康复医院等3家康复医院100%的股份。

请注意，此收购属于

关联交易

，且收购整体增值率为282.11%，

溢价率近3倍。

这也意味着，一旦未来收购标的业绩不达预期，公司将计提商誉减值。

饱受争议的还有此次9.4亿元的收购资金，来自于5年前23亿募资当中的第二次变更。

2015年三星医疗曾募资约23亿元，计划投资基础医疗机构。但4年后仅使用募资约5000万。2020年6月，公司变更募集投向，用22.5亿打造“电力物联网产业园项目”。但不到一年，三星医疗再度变更投资计划，由此引发了市场的非议。

上交所下发问询函，对三星医疗是否涉及“向关联方输送利益”的情形，围绕交易标的进行了多方面质疑。三星医疗回复称，公司本次拟收购的三家康复医院现已进入正常经营阶段，并已实现较好的经营效益。本次拟收购的交易对方已对未来三年的经营业绩进行承诺，上市公司及投资人利益相应得到保证。

5月28日，三星医疗高开低走，呈现震荡走势。截至收盘其股价为17.63元，下跌2%，总市值244.45亿元。

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